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金价油价竟毫无反应?原来是这条曲线在作祟

来源:嘉汇国际 发布时间:2019/5/9 14:02:22

嘉汇国际财经快讯5月9日讯---昨天5月8日美国退出伊核协议一周年的日子,但特朗普也选择在这一天宣布禁止各国进口来自伊朗的金属。近期美国开启对伊朗的全面封锁,贸易问题再度恶化。然而国际油价和金价近期内并无明显上涨,反而小幅下跌。我们发现这或许跟一条神秘的曲线有关。


美元“微笑”曲线是了解美元走势的框架。在“微笑”曲线的最左端,美国经济的表现优于其他国家。美联储的立场相对鹰派,这削弱了美元在全球的流动性。这不利于风险偏好,但利多美元。

在“微笑”曲线的最右端,全球经济增长放缓,风险偏好减弱,美元流动性越发稀缺。对于美元、日元和瑞郎等避险货币是个好消息。

在“微笑”曲线的最底端,全球经济增长更为均衡、稳健,风险偏好稳固,受益于全球贸易的改善,全球美元流动性上升。这对于美元是个坏消息,不过对于风险货币而言是个好消息。

原油方面,周三(5月8日),国际原油价格冲高后回落。美国对石油出口国伊朗和委内瑞拉实施制裁以及主要产油国的减产,令市场供应相对紧俏,但对全球贸易前景的忧虑则限制了油价的上行动能。对于制裁行为,伊朗表示:“其将蔑视制裁,持续出口石油”。并且还表示,“如果不允许继续出口石油,将暂停执行于2015年生效的核协议下规定的一些承诺”。分析认为,各国政府迫于美国的压力,伊朗的原油出口量预计将降至略高于50万桶/日,但远低于4月份的约100万桶/日。但分析认为,美国石油产量激增也可能很快缓解全球供应问题,因为美国原油实际产量已经超越俄罗斯和沙特阿拉伯,成为世界上最大的石油生产国。


隔夜现货黄金日K线开盘于1284.07美元/盎司,收盘于1280.24美元/盎司,日内跌幅为0.3%。因贸易局势紧张,黄金曾一度站上1290美元上方,但因为美股和美元指数略有企稳迹象,随后黄金冲高回落,且一度跌破1280美元。冲高回落的行情走势意味着黄金上涨动能依旧不足,在出现明显的信号推动市场情绪改善之前,短线或将继续维持下跌走势。


5月9日黄金ETFs数据显示,截止5月8日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量739.94吨,较上一交易日持平,这一数据表明市场上对于黄金价格仍持观望态度。相比较而言,同为避险品种的日元更为坚挺。尽管周一(5月6日)跳空下跌之后,美元兑日元自110.30附近触底反弹,收复了部分跌幅,但是汇价日K线已经连续三日收为较大幅度的中阴线,暗示着日元的避险属性比较凸显。

但黄金也有一些利多因素,数据显示,近期美国非农数据以及失业率等经济数据均表现强劲,使得美国10年国债收益率出现了明显的反弹。但因为政治地缘因素(贸易纠纷、军事制裁等),美债收益率在本周内一度创出4月以来的新低,这大幅限制了美元指数的涨幅。

美债被视为是最为安全的资产之一,如果大量的避险资金开始流入美债,会使得美债收益率持续走低。这也暗示着市场的风险偏好受到打压,黄金的避险属性可能再次受到青睐。市场分析师Fawad Razaqzada声称:“如果美国债券收益率再次下跌,这对贵金属来说是个利好消息,可能会给黄金上涨提供部分动力。”

此外,另外一个利多黄金的因素是近期恐慌指VIX大幅冲高,已经连续收出3根阳线,主要原因仍然是市场对贸易局面的担忧加剧。贸易纠纷已经造成了全球股市猛烈抛售的局面,市值总额已经蒸发超过1万亿美元。其中,美国股市三大指数近期全线下挫,创出自今年1月以来的最大单日跌幅。尽管周三道琼斯工业平均指数收涨2.24点,涨幅0.01%报25967.33点,但是纳斯达克指数和标普500继续收跌。中国股市方面,上证指数周一(5月6日)跳空低开创出两个半月新低,周四(5月9日)开盘下跌0.78%,下跌22.56点,报2871.20点,深证成指周四(5月9日)开盘下跌0.92%,下跌83.03点,报8919.50点。

彭博智库高级商品策略师McGlone表示,“近期恐慌指数VIX波动率暗示着市场的避险情绪将处于稳步回升的过程中,受压抑的VIX的状况不会变得更糟,基于此,黄金将在2019年第四季度出现大幅的拉升。”

今日重点关注的财经数据与事件】2019年5月9日 周四
(1)09:30 中国4月CPI年率。
(2)20:30 美国至5月4日当周初请失业金人数。
(3)20:30 美国3月贸易帐及4月PPI月率。
(4)20:30 美联储主席鲍威尔致开幕词。
(5)22:00 美国3月批发销售月率。
(6)22:30 美国至5月3日当周EIA天然气库存。
(7)次日01:15 美联储埃文斯发表讲话。

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