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今晚聚焦美国非农报告,市场预期或表现不佳

来源:嘉汇国际 发布时间:2019/3/8 10:44:43

嘉汇国际财经快讯3月8日讯---美国将于北京时间2019年3月8日21:30公布2月非农就业报告。市场预计2月非农就业人口将增加181,000人,较1月份大幅减少。2月份,非农业报告仍需关注薪资数据,如果薪资数据继续放缓并引发对美联储通胀降温的担忧,那么美联储预计将在年内再次加息,或限制美元的上行空间。


今晚聚焦美国非农报告,市场预期或表现不佳

在这里,我们将为您提供一些与美国就业市场相关性较高的经济数据作为前瞻性参考数据。

(1)2月ADP表现不佳,但1月数据已经大幅向上调整

美国公布的2月份ADP数据显示,就业人数增加了183,000人,预计增加19万人,此前的数值从213,000增加到30万,是2015年最佳表现。1月修订的数据足以抵消2月份数据下滑造成的拖累,这表明美国就业市场表现仍然良好。穆迪首席经济学家詹迪评论了ADP就业报告,他表示:美国经济增长放缓,就业增长也随之放缓,就业增长仍然强劲,但其高峰期已经过去。

(2)美国首次申请失业救济人数低于预期

截至3月2日,在美国领取失业救济金的人数为22.3万人,略低于市场预期的22.5万人,表明虽然就业增长速度放缓,但劳动力市场依然强劲。数据显示,去年经历了大幅增长之后,今年的就业增长放缓,部分原因是缺乏工人。美国供应管理协会最近的一项调查显示,制造业和服务业的就业人数在2月份下降,显示出适度增长放缓,2月份美国失业率预计将下降0.1%至3.9%。

(3)美国GDP和PCE超出预期

2018年第四季度美国实际GDP年化季率初值为2.6%,好于市场预期的2.2%,但低于前值的3.4%。值得注意的是,2018年美国经济增长率为2.9%,是三年来的最高水平,2018年美国国内生产总值首次超过20万亿美元。由于强劲的消费者和企业支出,美国经济在第四季度增长快于预期,虽然略低于特朗普政府设定的3%年度目标,但仍是2015年以来的最佳表现。

此外,第四季度美国核心PCE价格指数的初始季度利率为1.7%,高于预期和前值的1.6%。然而,截至2月23日当周末美国申请失业救济人数增加225,000人,高于预期的220,000人,继续刷新10个月高位,表明劳动力市场相对放缓。

投行预测

包括摩根士丹利在内的24家大型投资银行公布了对非农数据的预判。主要投资银行的预测显示,与1月份非农就业人数增加304,000人相比,投资银行对2月份美国非农就业的预期增长并不十分乐观。具体而言,2月美国非农就业人口增长预计在141,000至215,000之间,失业率预计在3.7%至3.9%之间,平均年薪增幅预计在3.2%至3.5%之间。

分析认为,2月份的非农业报告仍需关注薪资数据。如果薪资数据继续放缓并引发对美联储通胀降温的担忧,那么美联储的加息预期将在年内再次降温,这可能限制美元的上涨空间。

非农业前后四大风险可能影响市场

(1)美国贸易逆差飙升至历史新高

尽管美国总统特朗普实施了“美国优先”政策,其中包括缩小贸易逆差的关税,但美国商品贸易逆差在2018年飙升至创纪录的高位,这主要得益于减税带来的强劲内需,并且拉动了进口。美国商务部表示,12月商品贸易逆差增长12.4%,这也是去年商品贸易逆差达到891.3亿美元创纪录水平的原因之一。 2018年,美国整体贸易逆差自2008年以来飙升12.5%至最高6210亿美元。商品和服务出口下降1.9%,使12月贸易逆差达到598亿美元,为2008年10月以来最大。12月份商品和服务进口增加2.1%至2,649亿美元。经过通货膨胀调整后,12月商品贸易逆差飙升100亿美元,达到创纪录的916亿美元。

(2)全球需求放缓和贸易问题

美国联邦储备委员会发布报告称,美国经济在1月底和2月份继续增长。在12个当地联邦调查局中,10个联邦政府表示经济略微或适度扩张,而另外两个表示增长率持平。褐皮书显示,约有一半的当地美联储表示,最近联邦政府关闭导致经济部分地区放缓,包括零售,汽车销售和制造业。消费者支出“好或坏”,一些当地联邦政府表示恶劣天气和不断上升的信贷成本抑制了消费。制造业担心全球需求放缓,关税成本上升以及总体政策确定性。大多数地方联邦政府表示,就业人口正在适度增长,在各种劳动技能水平上,劳动力市场仍然紧张,工资也在增长。分析人士认为,虽然鲍威尔没有说明未来的利率走势,但FOMC维持3月份当前利率的可能性非常大。

(3)欧洲央行维持利率不变,以及德拉吉的“鸽派”行为

欧洲央行周四维持三个主要利率不变,但修订其前瞻性指引,预计利率至少保持不变至2019年,并表示将开始一系列为期两年的定向长期再融资( TLTRO)。

随后,欧洲央行行长马里奥·德拉吉举行了新闻发布会,他表示,近期增长前景弱于预期,经济面临下行风险,经济放缓将持续至2019年底。即将公布的数据仍然疲弱,尤其是制造业数据。在利率政策方面,欧洲央行表示,利率将至少保持在目前的最低水平,直至今年年底,比他们承诺维持的时间长几个月。

(4)英国退欧的前景未知?欧盟等待英国修正协议条款

英国议会将于下周就英国脱欧协议进行投票。首相特雷莎·梅可能再遭挫败,英国内阁预计脱欧协议下周可能会遭到议会否决,反对票最多会比赞成票多出100票。与此同时,欧盟官员对英国脱欧谈判能否在本周取得突破感到悲观。欧盟要求英国在星期五之前修改爱尔兰保证条款,但担心在周三英国议会的重要投票之前很难达成令脱欧派满意的协议。

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