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还相信会削减QE?欧银延长QE才是正道

来源:嘉汇国际 发布时间:2016/10/27 4:38:18

嘉汇国际财经快讯10月27日讯---路透援引欧洲央行知情人士称,欧洲央行已基本确定将购债计划延长至明年3月之后,并将进一步放松购买资产范围的限制,以确保有足够的资产可供购买。欧洲央行将于12月召开会议,根据通胀和经济增长预期来决定其购债计划的细节。可能对资本额比重、发行限制以及收益率下限进行修改。目前,欧洲央行每月购债规模为800亿欧元。知情人士向欧洲表示,央行官员们并没有在上周的会议上讨论进一步刺激的具体措施。

还相信会削减QE?欧银延长QE才是正道

本周早些时候,欧洲央行行长德拉吉为其宽松政策进行辩护,强调在通胀达到目标前,欧洲央行将致力于将利率维持在低位。这一表态令市场预计,欧洲央行将在12月的政策会议上,延长其购债项目期限。德拉吉在柏林的一场演讲中称:“我们将继续致力于保持货币政策超宽松的力度。这对欧洲央行达成略低于2%的目标至关重要。”

上周四,欧洲央行在10月会议上维持三大利率不变,维持每月800亿欧元购债规模不变。同时,欧央行既没有调整QE规则,也没有宣布延长QE。欧洲央行当时还称,预计未来一段时间内欧洲央行利率将维持在当前或更低水平。并强调,如有必要,将延长资产购买至2017年3月之后,直到看到通胀在迈向与通胀目标相一致的道路上出现可持续的调整。

ING首席经济学家Carsten Brzeski预计欧洲央行会在12月会议上宣布延长QE项目。“自9月以来,宏观经济环境并未发生太多改变。只是自9月以来发布的数据证实了欧洲央行委员的预测,即欧洲经济复苏处于渐进但疲软的状态,此外,欧洲央行管理委员会本次似乎并没有对短期前景表现出过多的担忧。在9月份一些不尽人意的数据发布后,管理委员会曾表现出很大的担忧。德拉吉的评论称12月会议将决定未来数周乃至数月的货币政策,这个表态似乎是具有承诺性,而且应该增加一些预期。但是每次欧洲央行会议不都是在决定未来一段时间的货币政策吗?德拉吉想表达的是,虽然QE并非无限期的,但是欧央行也不太可能突然中止QE项目。总之,我们认为本次会议上,欧洲央行尚未准备好延长QQE,欧元区经济复苏也没有疲软到令更多刺激政策合理化,但也没有强到可以轻描淡写地谈论缩紧宽松。这就是为什么欧洲央行只是在争取时间。

德拉吉在缩紧宽松和延长QE之间的巧妙平衡维持了所有预期,并可能会产生一个受到市场欢迎的意外结果:也就是维持略微较高的长期利率,这将缓解可购买资产稀缺的问题,并且不会造成任何恐慌。我们预期欧洲央行将在2017年底宣布延长QE,但是购买速度将低于当前的800亿欧元/月。”

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