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美联储维持利率不变,暗示年内加息

来源:嘉汇国际 发布时间:2016/9/22 4:29:22

嘉汇国际财经快讯9月22日讯——美联储北京时间周四(9月22日)凌晨2点宣布维持0.25%-0.5%的利率不变,并发表决议声明称,美国就业增速稳定,家庭开支强劲增长。美国经济短期风险似乎“大致平衡”。就业市场已经继续走强,经济活动自上半年开始回暖。耶伦表示,加息时机引发了美联储的积极讨论,当前对于加息时机有不同看法,等待太久加息是有风险的。

美联储维持利率不变,暗示年内加息

美联储下调2016年GDP预期0.2个百分点,至增长1.8%,因为上半年疲软,但维持2017年及之后的预期不变。声明重申通胀率仍然低于目标,基于市场的通胀预期(即通胀保值国债/TIPS的均衡率)仍然偏低,仍然预计通胀率中期回升至2%。同时,重申在决定何时加息时将继续评估国际形势的发展。重申将循序渐进地调整货币政策,经济活动将温和扩张,就业市场将走强。美联储预计经济形势将保证“只会循序渐进地上调”美国联邦基金利率。委员们以7-3决定维持利率在当前水平不变,17名决策者中有14人认为年底前至少会加息一次。梅斯特、乔治和罗森格林对此次决议声明持不同意见,他们倾向于加息。

美联储主席耶伦在随后的新闻发布会上称,美联储决定等待实现目标的进一步证据,而判断加息的理由有所增强。耶伦表示,美国经济增速有所加快,其中家庭支出仍然是经济增长的关键因素,家庭支出受到稳健收入增长的支撑。耶伦预计经济将在未来几年以温和步伐扩张。同时,FOMC货币政策有助于实现其经济目标。

通胀方面:
耶伦还表示,多数就业市场闲置指标显示今年变动不大。预计未来2-3年就业增速强劲将支持核心通胀将升至2%的目标。同时,就业增速高于吸收新劳动力所需的速度。虽然,当前整体消费者物价通胀仍不到2%目标。不过,耶伦称,通胀预期被牢牢锚定,美联储将全力实现2%的通胀目标。耶伦表示,由于目前PCE通胀率依然低于2%的目标。因此,鉴于利率近零,美联储谨慎的态度更加合适。

就业市场看法:
耶伦表示,本周不加息是因为考虑到就业市场闲置以及通胀增速低迷。决定不加息并不代表对经济缺乏信心。而失业数据显示更多人找工作,更多人找工作是个好现象。由于经济前景本身具有不确定性,因此,货币政策并不存在预设路径。且渐进式加息能够让利率回归正常化。耶伦认为,按历史的标准,中性利率目前相当低,当前的货币政策应视为宽松的。经济增速升高和就业增长增强了加息理由,短期内落后于形势的风险看来不大。

在回答提问环节,耶伦表示,劳动力市场依然有进一步好转的空间。美联储对美国经济大体满意。
当记者问到就业和通胀时,耶伦重申将选择等待更多显示经济好转的证据。预计美国经济将更加强劲扩张,失业率相当接近预期均衡水平。相当数量的人口进入劳动力市场。没有看到显示经济过热的压力。耶伦表示,委员一致认为通胀不达标,但多数人认为近期加息理由增强。同时,美联储基本同意加息是合适的,且不希望等到通胀大幅上冲,因此需要进一步迹象显示通胀向目标取得进展。当被问到下次何时加息时,耶伦称与其他同僚讨论了下次加息的时机,FOMC同意经济前景风险大体平衡,多数FOMC委员确实预计今年将加息一次。耶伦表示,货币政策需要前瞻性,重申不希望经济过热。如果没有新的风险出现,预计今年将加息一次。大多数同僚对我在杰克逊霍尔会议上的发言表示同意。

耶伦表示,合适的政策并不是直截了当决定的。国会是将美联储作为独立机构设立的。每一次都是现场会议,包括11月的会议。FOMC在11月份会议上将决定是否有理由加息。而不加息是基于对经济的判断,对大多数发达经济体来说,高度宽松的货币政策是必要的,当前有关金融稳定的风险是温和的。对于资产投资方面,耶伦称,当前资产评估并不脱节;应担心追逐收益率带来的风险。资产价值按历史标准衡量不离谱,不过商业地产风险引起了美联储的关注,因商业房地产估值较高。但是,并不确定引起投资支出疲软的原因是什么,且投资支出已经相当疲软了一段时间;目前的全球环境导致了投资人寻求高收益,但并未看到杠杆增加的迹象。对于记者下次何时加息的问题,耶伦表示,加息时机引发了美联储的积极讨论,当前对于加息时机有不同看法,等待太久加息是有风险的。耶伦称,确实担心货币政策的范围局限;同时,零下限是当前一个需要关切的问题。

耶伦表示,并不希望引发就业市场的下行风险;因此通胀2%的目标水平非常重要。未见通胀回升至2%的风险;当前就美国经济可能引发的泡沫进行关注。将对一些大型银行进行压力测试;目前银行业的状况有所改善。将会加强对银行业方面的监管。当具体问题出现的时候,希望银行业能够尽快做出反应。对于记者问到是何种原因支持未来加息时,耶伦称,虽然预计GDP增速缓慢,且GDP预期体现了疲软的生产率增长。不过,18万人的就业增速步伐稳固,就业市场将会进一步改善。

耶伦认为,美联储需要具有前瞻性;展望未来十分重要,但要考虑到很多因素都在发生改变。通胀性质自70年代以来已经改变很多,通胀预期看起来得到更好锚定,没有人想回到高通胀时代。不支持那种事到临头才行动的方法;通胀低于2%水平已经很久。看到通胀预期可能下滑的迹象。现在比过去两年薪资水平都要高;很多指标都显示这一点,对收入增长的普查结果也令人鼓舞;预计失业率会进一步下降,薪资增速料会进一步升高。最后,耶伦表示并不想涉及政治,不会就美国大选作出任何评论。美联储的决策并不会因政治问题而做出妥协。

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