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非农报告瑕不掩瑜,薪资上涨或带动通胀

来源:嘉汇国际 发布时间:2016/2/6 6:30:24

嘉汇国际财经快讯2月6日讯——美国劳工部周五(2月5日)公布的数据显示,虽然美国1月非农就业人口增加15.1万,创2015年9月以来最低水平,但是美国1月失业率降至4.9%,同时薪资数据也明显改善。本次非农报告虽然新增就业人数大幅不及预期,但仍说明美国劳动力市场仍有相当的增长潜力。薪资上涨暗示未来通胀将攀升,并削弱了美联储今年不会升息的观点。

非农报告瑕不掩瑜,薪资上涨或带动通胀

具体数据显示,美国1月季调后非农就业人口增加15.1万,增幅创下2015年9月以来最低水平,远低于预期值20.0万,12月增幅由29.2万下修为26.2万。有分析称,美国1月非农不及预期,主要由于此前因天气反常地温暖而增加的雇佣人数减少,以及因11月和12月假期在线购物而激增的速递从业人员也有所下滑。数据还显示,美国1月私营部门就业人数增加15.8万,增幅远低于预期值18.0万,前值由27.5万下修至25.1万;1月季调后制造业就业人数上升2.9万,预期值为下降0.2万,前值由上升0.8万修正为上升1.3万;此前,1月ISM制造业就业指数跌至45.9%,连续四个月保持在50%以下。由于这可能表明制造业正在收缩,令许多投资者不看好本次的制造业新增就业情况。

目前美国制造业和出口相关产业都深受美元走强,以及全球需求下降影响;另外,企业消化巨额库存的努力和能源企业削减支出也对美国经济造成了影响。虽然美国1月就业数据大幅不及预期,但是1月的失业率及薪资系列数据似乎为市场带来了一丝安慰。美国1月失业率下降至4.9%,低于预期值和前值5.0%(该值为美联储所认为的“充分就业”水平),同时创下2007年来低点。数据并显示,美国1月平均每小时工资年率上升2.5%,与预期值一致,前值由2.5%修正为2.7%;1月平均每小时工资月率上升0.5%,好于预期值0.3%,前值则为持平;1月平均每周工时为34.6小时,略高于预期值和前值(34.5%)。

有分析称,此次美国非农报告表现出“喜忧参半”的特点:美国1月的非农就业增长数据意外大幅低于预期,暗示着美国经济复苏步伐仍然缓慢,基础仍然薄弱;但是1月失业率及薪资系列数据却明显好于预期,说明美国经济仍有很大的增长潜力。2015年9月美国的非农人数只有14.5万,因而美联储在之后的那次会议上决定暂停加息,此次美国非农就业人数大幅不及预期,势必也会对美联储的加息路径产生重要的影响,但是不过,在美联储3月份的议息会议召开前,还会有2月非农数据发布,因此影响美联储3月份议息决议的将不止是1月份非农数据。

市场反应
本次美国非农数据使得市场的评论出现了分化。“债王”格罗斯称,美国1月非农就业报告或给美联储加息带来压力,美国财政政策需弥补货币政策难以企及之处;摩根大通表示,基于目前的数据来看,美国有24%的可能性在未来的12个月内陷入衰退。但市场对此次非农数据似乎也不全是悲观。加拿大蒙特利尔银行利率策略师Aaron Kohli称,完全排除FOMC在2016年加息的可能性还为时尚早,美国1月份非农就业报告“并不符合大量市场动荡会造成美国增长前景恶化的预期”;而德国商业银行则称:此次美国非农报告“比市场所担心的要好很多”。

“美联储通讯社”、华尔街日报记者Hilsenrath在数据公布之后表示,美国就业人口增速料将在2015年之后有所放缓。此次非农数据的表现显示,美国劳动市场仍有足够空间吸收新的求职者并减少经济中存在的闲置现象。美国1月非农就业报告令美联储官员在考虑是否在3月加息一事上开启了“小心等待”的模式。美国2016年第一季度经济增速有可能放缓。在近期市场动荡之后,美联储官员对在3月采取行动持警惕态度;官员们将评估未来数个星期将公布的数据来判断美国经济是否放缓。失业率意外下降0.1%强化了美联储12月加息时的观点,即就业市场的闲置现象正在减少。若官员们发现通胀或薪资在3月前有走稳迹象或者2月就业报告中失业率再次下降,他们或将同意加息。

路透社则评论称,美国1月非农不及预期,主要由于此前因天气反常地温暖而增加的雇佣人数减少,以及因11月和12月假期在线购物而激增的速递从业人员也有所下滑;耶伦曾表示每月需新增10万就业人口才能保持经济良好运转,此次报告或令美联储3月加息概率进一步降低。

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