黄金市场上周经历了连续第三周上涨，不过1340美元/盎司水平阻力强劲，金价再次回到了1330左右水平。
分析师Arkadiusz Sieroń表示，过去这几年的市场可以和上世纪90年代市场做个对比，黄金投资者也能从中获得一些信息。
从1991年3月至2001年3月，市场经历了一个整10年的扩张期，而眼下的扩张期也差不多持续了10年，并且可能进一步继续。
从美国实际GDP、工业生产和实际收入的增长在这两个时段中的表现对比来看，上世纪90年底的美国经济表现陷入是更强劲的。
再看美国就业市场，目前美国失业率3.6%，低于上世纪90年代的3.8%。不过需要注意的是，此次扩张期开始的时候，失业率是高于90年代那一次的。
不过目前的美国劳动参与率是远低于90年代的，从67%下降到63%左右。这表明了美国劳动力市场其实并没有失业率表现的这么好。
再看90年代的通胀和目前的表现对比来看，目前美国的通胀水平是明显低迷的。
在通胀低迷的情况下，黄金也就因此承压。
当然，黄金的表现还要看利率水平。
目前美国名义长期利率同样是低于90年代水平的，而美元的表现相对当时也同样更低一点。
正因此，Sieroń表示，目前这个扩张期还有继续的空间。
对黄金市场来说，上世纪90年代的宏观环境要比眼下糟糕得多。
当时美国GDP快速上升，就业市场走强，美元也表现强劲。美联储在紧缩政策，在1993年和1995年间加息。
因此，上世纪90年代黄金的表现非常糟糕，持续处于低迷水平。
就目前来看，美国经济可能继续扩张，这对黄金不是个好消息。
但与此同时，投资者要注意的是，上世纪90年代，尽管当时的克林顿政府有财政盈余、美联储又在紧缩，但当时经济快速增长。但眼下，尽管有特朗普政府的财政刺激，美联储的低利率，美国经济的表现却要糟糕得多。
也就是说，美国经济后市表现令人担忧，黄金则充满了机会。?
